深圳商报·读创客户端记者 李耿光

近日，万隆光电（300710）发布对于讨论纰谬财富重组停牌的阐述公告称，公司正在讨论刊行股份及支付现款购买浙江中控信息产业股份有限公司（以下简称“中控信息”）戒指权，拟同步收购其他股东所执中控信息股份，并召募配套资金。现在，公司及联系各刚直在积极鼓励本次往复的联系职责，联系各刚直在就往复决策进行协商、论证和证据。

证据此前公告，本次往复组成关联往复，经初步测算，本次往复瞻望组成纰谬财富重组，不组成重组上市。公司股票自2025年12月4日开市时起运转停牌。公司瞻望在2025年12月18日前按照《公开刊行证券的公司信息表示内容与情势准则第26号——上市公司纰谬财富重组》的条件表示联系信息。

公告裸露，万隆光电已与杭州汇格、宁波云吟、杭州智格三家结伙企业签署《股份收购意向书》，三者统统执有中控信息 53.0397% 的股份，这意味着往复完成后，万隆光电将本色性掌控标的公司。其余股东的往复意向尚在协商中，最终详情的往复对方以后续表示的公告为准。

值得一提的是，最新市值仅25.6亿元的万隆光电拟收购营收范畴近9倍于己、估值约32亿元的中控信息戒指权，被商场无数视为一场“蛇吞象”的跨界并购。

贵寓裸露，杭州万隆光电设备股份有限公司创立于2001年，2017年10月在深交所创业板上市。公司的主买卖务是广电收集设备及数据通讯系统的研发、分娩、销售和技巧处事，主要居品是有线电视光纤传输设备、有线电视电缆传输设备、数据通讯系统。

万隆光电的收购决策，缘于其执续恶化的标的逆境。

上市以来，万隆光电功绩波动剧烈。连年来受“三网会通”技巧迭代、5G冲击及行业竞争加重影/p>

往期财报裸露，2022年至2024年，公司营收区别同比下滑27.18%、32.49%、3.29%。同期归母净利润已链接三年吃亏，区别为-0.22亿元、-0.10亿元和-1.99亿元，累计吃亏额卓著2.3亿元。

2025年三季报数据进一步突显危急：公司买卖总收入仅2.01亿元，同比下落23.5%；归母净利润吃亏1030万元，同比下落177.6%；扣非归母净利润吃亏990万元，同比下落265.2%。

舍弃9月30日，公司账面货币资金仅约1.23亿元，同期包袱4123.43万元短期借款；标的现款流净额为3252万元，同比下落18.9%。

值得护理的是，标的公司中控信息于2023年6月递交创业板IPO苦求，拟募资10.08亿元，但在资格深交所两轮问询后，公司于2024年8月26主动除掉苦求，冲刺创业板IPO折戟。

相较于万隆光电，不管是营收还是净利润范畴，中控信息体量更大。据招股书表示，中控信息2023年营收高达31.85亿元，归母净利润约 1.46亿元，区别是万隆光电同期范畴的8.9倍、-14.70倍。

据招股书，2022年4月，中控信息进行了IPO呈文前的终末一次增资，引入了三名外部投资东说念主股东，统统认购新增注册老本554万元，认购价钱为21元/注册老本。以该价钱及增资后1.5亿元的注册老本打算，中控信息的投后估值达到31.50亿元。而以2025年12月3日收盘价钱打算，万隆光电的总市值为25.60亿元。

中控信息开发于1999年，是国内率先的基础挨次数智化处事商，业务涵盖城市交通、轨说念交通、公路交通、水环境、建筑智能体等范畴。对于万隆光电而言，收购中控信息可快速切入聪惠交通、城市数智化等热点范畴，杀青从传统设备制造向新式聪惠城市处事商的转型，号称解脱增长逆境的“救命稻草”。

但标的公司中控信息也存在短板。一方面，公司业务高度采集在浙江省内，2021年至2023年，公司省内收入占比区别为62.43%、71.90%和71.21%。另一方面，公司应收账款高企，2023年末达19.55亿元，占当期营收的61.39%，裸露其回款效能较低，对公司现款流处贤慧力变成较大的磨真金不怕火。

此外，中控信息此前冲刺创业板未果，监管问询中已表示其在国有财富转让合规性、收入证据合规性和武汉分公司刑事处罚等方面的潜在问题，这也为本次并购埋下隐忧。

记者防备到，这次讨论收购中控信息并非万隆光电初度尝试外延式并购。

2018年，万隆光电以现款1.19亿元收购了浙江欣网卓信科技有限公司（证券简称：欣网卓信；证券代码：836449.NQ，已摘牌）60%的股权，得到戒指权，证据商誉9879.05万元。 但实践收购成果并不睬念念。

2022年，万隆光电对上述商誉计提了5882.21万元的减值准备，2024年又计提了646.22万元。至此，万隆光电收购欣网卓信的同一商誉已累计证据减值损失6528.43万元，商誉账面价值为3350.63万元。